ENFOQUE ECONÓMICO
EL NUEVO SISTEMA IMPLICA UNA DEVALUACIÓN DEL VIEJO
SITME
Seguirá lloviendo sobre mojado. El nuevo
sistema alternativo de divisas que creará la administración encargada de
Nicolás Maduro, terminará igual que el Sitme, agotado y sin oferta de títulos
para ofrecer dólares.
El sistema alternativo, se convierte en
sustituto del Sitme y los dólares igualmente se conseguirán en permutas de
bonos de deuda, pero usarán las carteras que tienen diversos entes públicos,
así como las del BCV y de Pdvsa, lo harán de manera mixta, también usando
dólares propiamente dicho.
El dólar paralelo se origina de manera
subyacente. El gobierno emite deuda para financiar sus presupuestos, los hace
en bolívares y en dólares, los inversores que confían su dinero al gobierno,
comprando esos bonos. Los que necesitan dólares, compran bonos en bolívares y
los cambian por bonos en dólares, luego venden los títulos en el mercado
extranjero y reciben sus divisas. Nada de eso es ilegal. Es obvio que ante la
demanda de dólares, los que tienen títulos en divisas exijan más títulos en
bolívares para el canje, lo que es lo mismo, más bolívares por cada dólar.
El sólo hecho que el gobierno emita deuda en
ambas monedas, ya es el principal responsable que exista la posibilidad de
permutar los instrumentos y liquidar divisas en la operación.
El Sitme se agota porque tenía un precio “regulado”
en Bs 5,30, por lo que los propietarios de los bonos en dólares preferían venderlos
en operaciones privadas con una tasa mucho más alta a la del Sitme, eso dejó a
la mesa de cambios seca, sin bonos para el canje y ya el gobierno no podía
seguir emitiendo más deuda para cubrir la demanda por esta vía. Hay que
recordar que el BCV no puede producir dólares.
El nuevo sistema sufrirá lo mismo y además
será muy pequeño. El tamaño de la deuda venezolana de manera consolidada supera
los 105 millardos de dólares. Expertos han calculado sin rigores que la cartera
de bonos del nuevo sistema, podría ser de apenas tres mil millones de dólares.
Gran volumen de la deuda venezolana está en manos privadas en el mercado, por
eso el BCV no puede influir en su precio, pues no tiene esa cantidad de dinero
disponible para comprar la deuda y controlar el precio del dólar subyacente.
Pdvsa tiene músculo y podría calmar
momentáneamente el mercado, pero sólo eso, por un lapso, breve por cierto. Hay que
recordar que Merentes dijo que el Sitme duraría 100 años y apenas alcanzó los
18 meses para desaparecer. Otro aspecto es que el precio del dólar en las subastas
estaría sobre Bs 6,30, lo que implica ya una devaluación mínima de 18,86% del
antiguo dólar Sitme.
El gobierno no tiene otra salida, la
pragmática. Deben evaluar la situación que han creado que hizo que la inversión
extranjera se fuera del país, que la producción interna se viniera abajo y que se
dependiera de las importaciones. Es tan insignificante el nuevo sistema
alternativo que al ver el tamaño de las importaciones CIF y FOB de 2012, junto
a los fletes y seguros suman 130.720 millones de dólares, no queda otra que
pensar que ese anuncio carece de seriedad, así como de dólares para sostener
tal sistema. Y al que le dejan esa tarea es al ministro Giordani.
Entradas
0 comentarios:
Publicar un comentario
Muchísimas gracias por dejar sus comentarios