La devaluación oficial del bolívar ya está descontada

ENFOQUE ECONÓMICO

NO HABRÁ UN APOCALIPSIS ECONÓMICO LOS PRECIOS YA SUBIERON

Por Alex Vallenilla / @alexvallenilla

Gráfico 1: Los bonos de deuda venezolanos se mantienen en alza por inversores privados a pesar de la incertidumbre política. Fuente: Índice Compuesto Soberanos-Pdvsa construido sobre la base de los precios mínimos de los bonos de deuda que se transan en el SITME.

La devaluación oficial del bolívar ya está descontada por el mercado, sólo queda que el gobierno haga un anuncio. El que haga público que el dólar controlado valdrá entre 50% y 75% más, tendrá un efecto positivo en la macroeconomía, porque sinceran las cuentas y recibirían el visto bueno de las calificadoras internacionales de riesgo.

Los precios en bolívares crecieron en términos generales entre 75% y 100% desde octubre de 2012. Ello porque en el mercado paralelo de divisas, que a pesar de estar prohibido aun funciona, se produjo en el lapso señalado una depreciación del bolívar de 100%, en Venezuela es prohibido decir en los medios de comunicación cuánto cuesta un dólar en ese mercado, sin embargo es un secreto a voces.

El alza de la divisa en ese mercado tiene su explicación, el dólar paralelo se obtiene con el cruce de bonos de deuda en dólares y en bolívares. Actualmente la deuda venezolana, ya en su gran volumen se encuentra en manos de inversores privados y deja al BCV sin fuerza para intervenir. El hecho que el SITME quede seco y que Cadivi no pueda cumplir más allá de lo requerido, deja la cotización a merced de quienes tienen los bonos en su poder, incluyendo a la banca pública venezolana.

El anuncio de la devaluación buscaría permitir que el SITME incremente sus volúmenes de negocios con los bonos de deuda, las calificadoras internacionales verían positiva la situación y al considerarla así, los inversores internacionales demandarían más bonos ofreciendo a cambio en el mercado oficial más divisas. No tienen otra salida en el gobierno o se quedan sin dinero.

El venezolano no debe alarmarse. El incremento de precios ya ocurrió, ¿Quiénes no se han dado cuenta que en los mercados populares un kilogramo de carne de primera costaba Bs 50 en octubre 2012 y para finales de enero 2013 sale en Bs 105? El mercado que siempre se adelanta es el que ha dado la señal al gobierno. La devaluación estatal vendrá acompañada de más emisión de deuda, posiblemente, con eso le darían cobertura a la medida, aguantan un poco a que los precios del crudo avancen más y se logra mantener un poco controlada la situación por lo menos por los siguientes seis meses.

Por otra parte los indicadores de los bonos venezolanos han estado en alza los últimos días a pesar de la incertidumbre política respecto a la ausencia del presidente Chávez. Aunque hay reportes de países como China y Rusia y empresas petroleras que han detenido sus préstamos e inversiones en el sector de hidrocarburos venezolano por no haber quienes tomen decisiones importantes en Pdvsa, los índices muestran demanda de títulos de deuda de Venezuela por inversores privados, quienes apuestan por cambios políticos.

En el mercado internacional se señala que independientemente de quien sea el sucesor del presidente Chávez, tendrá que detener la ola de estatizaciones y dialogar con el sector empresarial para evitar un colapso del país. Hay una máxima del mercado, los indicadores bursátiles siempre se adelantan a los hechos sociales. El sólo anuncio de próximas elecciones podría crear un punto de inflexión en la malograda economía nacional. No habrá un apocalipsis económico.

27/01/2013

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Si Venezuela cae en violencia, se viene abajo Latinoamérica

ENFOQUE ECONÓMICO

A OBAMA Y PAÍSES DEL ALBA NO LES CONVIENE EL FANATISMO EN VENEZUELA

Por Alex Vallenilla / @alexvallenilla

Sí en Venezuela se presenta un conflicto interno, en que la violencia marcara la dirección, causada por la actual circunstancia política, el efecto dominó en Latinoamérica sería devastador. Comenzaría una desestabilización en la región que iría por líderes como Morales, Correa, Kirchner, Ortega y hasta en Cuba se animarían. Eso no le conviene no sólo a los países involucrados en el ALBA, sino a Brasil y a EEUU, puesto que este último no quiere desorden en lo que aún considera “su patio trasero”.

El arbitraje político de Brasil en Venezuela se hace bajo el permiso de Washington. Brasil actúa por la información que tiene de Cuba directamente, sobre la situación de Hugo Chávez y por ello ha logrado mantener a raya a los factores de oposición en el país, de salir a la calle contundentemente con protestas que deriven en violencia, esa sería la chispa para encender toda la región. 

Capriles ha tomado el asunto de esa manera, por ello su postura contra los radicales opositores y sus llamados a la cordura. Mientras los radicales reclaman de no caer en chantajes. Los radicales del chavismo están a la orden del día para la “batalla”.

A los países del ALBA no les conviene desestabilización en Venezuela, porque la renta petrolera ya no es sólo de los venezolanos, ahora es de los latinos y caribeños. A Obama no le conviene que Venezuela deje de mantener económicamente la región, la crisis de deuda de su país no le permite entretenerse o dedicar recursos a mantener la zona, si en el sur está el “chavismo” pagando todo y manteniendo la zona en calma, no es necesario que intervengan, por ello los brasileños toman la batuta.

Lo anterior tiene que ver con el rumor que corre por todo el país respecto a un estallido, que no llegará, debido a que la prudencia se ha impuesto, o la han impuesto desde fuera.

La situación económica que es la que presiona, dista de un estallido social. Por una pate el Estado venezolano seguirá contando con altos ingresos, las previsiones del alza del crudo para 2013 se ubican entre USD 145 y USD 150, ello por el crecimiento de China, los acuerdos sobre la crisis fiscal de EEUU y la emisión de dinero inorgánico de parte de la FED para todo 2013. El chavismo sin Chávez también tendrá recursos extra, luego que la AN aprobara un presupuesto de USD 60 por barril.

Por otra parte, el llamado a elecciones, si definitivamente los brasileños logran que se declare la falta absoluta del Presidente, traerá estabilidad incluso en el tipo de cambio, porque el cambio político estaría cantado. Habría que esperar el resultado electoral para nuevas previsiones.

Los venezolanos deben hacer gala en estos momentos de mucha paciencia y cordura, pero de mucha firmeza y contundencia en el reclamo. No es positivo llevar al país al desastre si puede existir una salida a la crisis institucional que vive hoy el Poder Ejecutivo, de manera política, tal como los expertos brasileños que la atienden la están conduciendo. Pero no es justo que el país para sostenerse deba sucumbir al chantaje.

El asunto es tiempo. La incertidumbre actual genera angustia, se está creando una crisis de escasez de bienes y servicios, debido a que durante años la producción de la empresa privada ha sido duramente atacada y mientras no exista un escenario claro, no se prevé nuevas inversiones y más producción. El gobierno mantiene la política importadora, esa que beneficia a los países ALBA.

La situación de violencia o estallido no sucederá, o ha sido pospuesta, de lo contrario la “bota imperialista” haría su presencia, Obama prefiere una Venezuela “chavista” dadivosa y que reparta su riqueza entre los vecinos, mientras él trata de resolver el problema económico y financiero de EEUU, por ahora, se espera elecciones lo más pronto posible.

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